Является ли стейблкоин ответом на все проблемы с криптовалютой?

Стейблкойны — это новый вид криптовалюты ,  набирающий популярность благодаря своей приверженности минимизации волатильности цен , которая ограничивает использование биткойнов ( BTC ) и других цифровых валют в качестве средства обмена . С тех пор как Tether ( USDT ) был запущен в 2014 году в качестве первой стабильной монеты, список расширился и включает Dai ( DAI ), USD Coin ( USDC ), True USD ( USDT ), Digix Gold, Havven's Nomin, Paxos Standard и Binance USD ( BUSD ). ). 1 Стейблкоины — это криптовалюты, предназначенные для обеспечения стабильной стоимости. Стабильные валюты более полезны в качестве средства сбережения и средства обмена. Стейблкоины минимизируют типичную волатильность криптовалюты, поддерживая обеспечение в виде резервов, часто в долларах США. Алгоритмические стейблкоины стремятся обеспечить стабильную стоимость, регулируя предложение на основе заранее установленных правил.

Что такое стейблкоины? Будь то доллар США или Dogecoin, валюта наиболее полезна в качестве средства обмена и средства сбережения. Ценовая стабильность имеет решающее значение для этих функций. По этой причине политики стремятся удерживать цены на традиционные национальные валюты в целом стабильными. При торговле фиатными валютами на форекс движение на 2% в день является обвалом. Не так в мире криптовалют. Самая популярная в мире криптовалюта, биткойн , выросла с менее чем 6000 долларов до более чем 19000 долларов в период с середины ноября по середину декабря 2017 года, а затем упала примерно до 6900 долларов к началу февраля 2018 года. Совсем недавно она выросла с менее чем 5000 долларов в марте 2020 года до более 44 000 долларов США к августу 2021 года.

Даже в течение дня нередки случаи, когда криптовалюты подскакивают или падают на 10% за 24-часовой период. Колебания такой величины не являются характеристиками стабильной валюты. У них больше общего с волатильностью спекулятивных торговых инструментов, таких как деривативы . Это привело к серьезным вопросам о том, имеют ли популярные криптовалюты функцию, выходящую за рамки спекуляций. Войдите в новый класс криптовалют, называемых стейблкоинами, целью которых является обеспечение ценовой стабильности, необходимой для поощрения более широкого использования. Стейблкоины обещают приверженцам криптовалют лучшее из обоих миров: стабильную стоимость без централизованного контроля, приписываемого фиату. Как стейблкоины поддерживают оценку Исторически сложилось так, что некоторые валюты были привязаны к золоту.

Сегодня нет . Великобритания отказалась от золотого стандарта в 1931 году, а два года спустя последовали и США. Современным заменителем золотого стандарта является доллар США в роли резервной валюты . К доллару привязаны как минимум 14 валют . Страны, которые их выпускают, полагаются на привязку к доллару, чтобы ограничить волатильность валюты, которая в противном случае могла бы подорвать их экономику. Точно так же некоторые стабильные монеты стремятся укротить волатильность, привязывая свою цену к доллару США и поддерживая стоимость своих токенов ликвидными резервами обеспечения . Стейблкоины можно разделить на три группы в зависимости от того, как они стремятся к стабильности цен.

Обеспеченные фиатом стейблкоины : стоимость этих стейблкоинов обеспечена фиатной валютой, такой как доллар США. Залог также может состоять из драгоценных металлов, таких как золото и серебро, и товаров, таких как сырая нефть. Залог должен храниться у хранителя  и регулярно проверяться, чтобы гарантировать выкуп токенов стейблкоина. Tether и TrueUSD — популярные стейблкоины, привязанные к доллару США по номиналу и обеспеченные долларовыми резервами. 2 3 Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой: стабильные монеты, обеспеченные криптовалютой, аналогичны стейблкоинам, обеспеченным фиатом, за исключением того, что их базовым обеспечением является другая криптовалюта или корзина криптовалют, а не фиатная валюта или товар. Чтобы компенсировать неблагоприятное влияние волатильности залоговой криптовалюты, стейблкоины, обеспеченные другими криптовалютами, имеют тенденцию быть «избыточно обеспеченными», что означает, что стоимость залога превышает стоимость выпущенных токенов в заранее определенном соотношении. Например, для выпуска этой стабильной монеты на сумму 500 000 долларов может потребоваться резерв биткойнов на сумму 1 миллион долларов.

Таким образом, даже если Биткойн потеряет 30% своей стоимости, у стабильной монеты будет достаточно залога для полного погашения. Более частые аудиты и регулярные пополнения баланса при недостатке залоговой стоимости могут защитить стабильные монеты, обеспеченные криптовалютой. Стейблкоин Dai использует корзину криптоактивов в качестве залога в соотношении 150% к стоимости своих токенов. Он привязан к доллару США. 4 Это не идеальная система. Если залоговая криптовалюта полностью разорится, или возникнут процедурные проблемы с процессом аудита, или требования о дополнительных пополнениях залога не будут выполнены вовремя, оценка стейблкоина резко упадет, нарушив его цель. Алгоритмические стейблкоины : независимо от того, обеспечены они залогом или нет, алгоритмические стейблкоины полагаются на алгоритм или набор правил для управления поставкой токенов, тем самым поддерживая стабильность стоимости.

Например, алгоритмический стейблкоин может полагаться на правило, требующее изменений в предложении токенов, достаточных для поддержания стоимости стейблкоина. Это чем-то похоже на роль центрального банка в повышении или понижении процентных ставок для обеспечения стабильности цен. Разница в том, что центральные банки, такие как Федеральная резервная система США , определяют денежно-кредитную политику на основе общепонятных параметров и подкрепляют эту политику неограниченным количеством законного платежного средства . Алгоритмические стейблкоины, такие как Basis и TerraUSD, лишены таких преимуществ. $0.30 Цена TerraUSD ( UST ) 11 мая 2022 г. после того, как 9 мая она прервала свою привязку 1 к 1 к доллару США .

Потенциал стейблкоина Растущее внедрение стейблкоинов может способствовать популяризации использования криптовалют в качестве средства обмена для рутинных финансовых транзакций, а также для других приложений. Такие приложения могут включать использование стейблкоинов для торговли товарами и услугами через сети блокчейнов, в децентрализованных страховых решениях, контрактах на деривативы, финансовых приложениях, таких как потребительские кредиты и рынки прогнозов. Волатильная криптовалюта для этих целей не подходит, так как волатильность представляет риск убытков для участников сделки. Вывод Стейблкоины сочетают в себе децентрализацию криптовалют с обещанием стабильности, подобной той, которую предлагает фиат. То, как они пытаются выполнить это обещание, имеет большое значение, поскольку крах TerraUSD убедительно свидетельствует о том, что достаточное обеспечение в ликвидной форме, такой как доллары США, предлагает гораздо более надежную гарантию, чем голое обещание поддерживать стоимость, полагаясь на алгоритм. Инвестиции в криптовалюты и первичные предложения монет («ICO») очень рискованны и спекулятивны, и эта статья не является рекомендацией автора инвестировать в криптовалюты или ICO. Поскольку ситуация каждого человека уникальна, всегда следует консультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.

Редакция не делает никаких заявлений или гарантий относительно точности или своевременности информации, содержащейся здесь. На момент написания этой статьи автор не владеет криптовалютой. .